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萬(wan)眾期(qi)待(dai)中，鎳(nie)錫(xi)期(qi)貨合約今日(ri)掛牌(pai)。結合102070元/噸、120190元/噸的鎳(nie)錫(xi)期(qi)貨合約掛牌(pai)價分析，首日(ri)均存在(zai)短線買(mai)入(ru)機會。同(tong)時(shi)，跨品種(zhong)套(tao)利也被市場所看好，尤(you)其是鎳(nie)期(qi)貨，其金(jin)屬(shu)品種(zhong)特性注定會成為套(tao)利的主(zhu)要目標。
首日：短期買入有機會
業內(nei)人士認為，鎳(nie)(nie)期貨合約掛價(jia)(jia)主要(yao)參考倫敦(dun)金屬交(jiao)易所(suo)（LME）的結算(suan)價(jia)(jia)進(jin)行，而(er)LME鎳(nie)(nie)價(jia)(jia)處于階段性的低位，按照(zhao)以往上市新(xin)品種的規律，鎳(nie)(nie)受(shou)到(dao)追捧的概率較(jiao)高。其中(zhong)一大利好(hao)是(shi)印尼禁止產礦(kuang)后，全球(qiu)鎳(nie)(nie)礦(kuang)供應出現(xian)缺(que)口(kou)，這個缺(que)口(kou)正(zheng)在不斷消耗中(zhong)國港口(kou)的鎳(nie)(nie)礦(kuang)庫存，二是(shi)價(jia)(jia)格(ge)不斷下跌對中(zhong)國鎳(nie)(nie)生鐵企業形成了巨(ju)大的成本沖擊。
寶城期(qi)(qi)(qi)貨(huo)金融(rong)研究所所長助理程(cheng)小勇分析，從鎳期(qi)(qi)(qi)貨(huo)掛牌基準價(jia)來看，102070元(yuan)/噸(dun)的(de)價(jia)格偏(pian)低，出現了期(qi)(qi)(qi)現倒掛的(de)情況，3月26日上(shang)(shang)海市場鎳現貨(huo)價(jia)為(wei)103350元(yuan)/噸(dun)。而(er)LME鎳價(jia)呈現近(jin)月貼水的(de)結構，因此上(shang)(shang)市首日可以采(cai)取短期(qi)(qi)(qi)買入活躍合約(yue)和遠期(qi)(qi)(qi)合約(yue)策略。
就錫(xi)期貨(huo)而言(yan)，從(cong)合約掛牌價(jia)來(lai)看(kan)，120190元/噸也(ye)偏(pian)低，3月(yue)26日(ri)上海市場(chang)錫(xi)現(xian)貨(huo)價(jia)格為(wei)120250元/噸，如果從(cong)持有成(cheng)本來(lai)看(kan)，并對應LME錫(xi)近月(yue)貼水(shui)的結構，短期買入活躍合約或者(zhe)遠(yuan)月(yue)合約是比較合適的。
長(chang)期(qi)：鎳(nie)看(kan)好 錫(xi)看(kan)淡(dan)
市場(chang)人士(shi)分析，2015年全(quan)球鎳礦供應(ying)仍將(jiang)(jiang)呈現緊平衡狀態，鎳價(jia)(jia)料將(jiang)(jiang)震蕩上行。2015年鎳目標價(jia)(jia)位在19000-20000 美元。而2015年錫均(jun)價(jia)(jia)會維持(chi)在20000-22000美元/噸之間(jian)震蕩，全(quan)球供需由供應(ying)短(duan)缺逐漸過渡到供需平衡狀態。
銀河期貨分析師李瑩預計，結合有色網(wang)報價+倉儲費+無風險利(li)息+各種費用(yong)測(ce)算，鎳價的波動范圍為(wei)(wei)103100-104210元/噸，錫(xi)價為(wei)(wei)119300-122900元/噸。
東證期(qi)貨研(yan)究員郭(guo)華介紹，2014年(nian)鎳(nie)價格(ge)的(de)(de)大幅波動都是(shi)受紅土(tu)鎳(nie)礦(kuang)供(gong)給(gei)端的(de)(de)影響導(dao)致。自印(yin)尼(ni)禁礦(kuang)后，中國(guo)紅土(tu)鎳(nie)礦(kuang)的(de)(de)進口量(liang)整(zheng)體下滑，市場對短缺(que)預(yu)期(qi)反應(ying)敏感，LME鎳(nie)期(qi)貨價格(ge)曾一度漲至(zhi)21600美元(yuan)，隨著5月份(fen)菲律賓(bin)出口量(liang)和供(gong)給(gei)的(de)(de)提(ti)升，市場逐步(bu)修復(fu)對短缺(que)的(de)(de)預(yu)期(qi)。同時，印(yin)尼(ni)禁礦(kuang)后，在印(yin)尼(ni)投資建(jian)廠的(de)(de)中國(guo)企業(ye)大幅增加，據統(tong)計，2014 年(nian)9月，印(yin)尼(ni)已建(jian)、在建(jian)、計劃新建(jian)的(de)(de)冶煉廠預(yu)計有29家，涉及總產能62.5萬噸鎳(nie)金屬當量(liang)。短期(qi)來看，這部分產能投產進度較慢(man)，在2015年(nian)釋(shi)放(fang)的(de)(de)可能性不大，預(yu)計印(yin)尼(ni)鎳(nie)鐵(tie)新增產量(liang)無法覆(fu)蓋中國(guo)停產導(dao)致的(de)(de)供(gong)給(gei)減少(shao)。
對于錫(xi)(xi)而言，郭華認為，未(wei)來全球供(gong)(gong)應短缺(que)、國內供(gong)(gong)應過剩，資(zi)源(yuan)勘探(tan)投(tou)資(zi)力(li)度將(jiang)逐步加(jia)大。錫(xi)(xi)資(zi)源(yuan)回收(shou)力(li)量(liang)將(jiang)不斷加(jia)強使得產(chan)(chan)量(liang)和消費量(liang)保持低速增(zeng)長(chang)(chang)，預計未(wei)來5年(nian)產(chan)(chan)量(liang)增(zeng)長(chang)(chang)約(yue)1.5%、消費增(zeng)長(chang)(chang)約(yue)1%，2015年(nian)錫(xi)(xi)均價會維持在(zai)20000-22000美元/噸之間(jian)震(zhen)蕩，全球供(gong)(gong)需由供(gong)(gong)應短缺(que)逐漸過渡到供(gong)(gong)需平衡狀態(tai)。
行業(ye)：形成價格新標桿(gan)
金川(chuan)(chuan)集(ji)團(tuan)股份有(you)(you)限公司(si)營銷公司(si)副總經理鮑興旺表(biao)示，鎳是國(guo)家重要(yao)的(de)(de)戰略金屬之一，我(wo)國(guo)鎳產業(ye)的(de)(de)發展需要(yao)擁(yong)有(you)(you)中國(guo)定(ding)價(jia)(jia)權的(de)(de)期貨(huo)市場(chang)。鎳價(jia)(jia)格波(bo)動劇烈，金川(chuan)(chuan)集(ji)團(tuan)作為(wei)國(guo)內最大的(de)(de)鎳冶(ye)煉企業(ye)，對上(shang)市鎳期貨(huo)品種存在強烈的(de)(de)需求(qiu)。鎳期貨(huo)的(de)(de)上(shang)市，將(jiang)有(you)(you)利(li)(li)于促進(jin)(jin)鎳行業(ye)市場(chang)化定(ding)價(jia)(jia)機制的(de)(de)形成(cheng)，為(wei)產業(ye)鏈上(shang)下(xia)游(you)企業(ye)提(ti)供有(you)(you)效(xiao)的(de)(de)風(feng)險管理工(gong)具，有(you)(you)助于企業(ye)控制采購成(cheng)本和鎖定(ding)經營利(li)(li)潤，促進(jin)(jin)市場(chang)資源的(de)(de)合(he)理配置，保障鎳產業(ye)的(de)(de)可持續(xu)發展。
五礦有色(se)股份(fen)有限公(gong)司貿(mao)易(yi)事業部(bu)錫(xi)鎳部(bu)總經理(li)呂鵬表示，上海期(qi)貨交(jiao)易(yi)所錫(xi)期(qi)貨的(de)(de)上市，將為國(guo)內錫(xi)生產商(shang)、貿(mao)易(yi)商(shang)、消費者提供一個(ge)(ge)合法、公(gong)開、公(gong)平(ping)、公(gong)正的(de)(de)期(qi)貨交(jiao)易(yi)平(ping)臺，促(cu)成規范的(de)(de)錫(xi)商(shang)品價格(ge)發現機制，為行業參與者提供一個(ge)(ge)新的(de)(de)交(jiao)易(yi)途徑(jing)和保值(zhi)途徑(jing)。 . |
